Bwin必赢2023 年环球产业和资产料理讲演（附下载）

　　尽管 2023 年市场反弹，但资产和财富管理行业仍面临宏观经济环境的长期转变。自全球金融危机以来的近 15 年中，在支持性货币和财政政策的推动下，低，稳定的通货膨胀和强劲的市场统治了大多数发达国家。这个黄金时期在 2022 年被打破，当时各国央行积极提高利率以抑制通胀，Bwin必赢导致股票和固定收益市场同时回落。向保护主义、民族主义和多极化的持续转变进一步加剧了这些宏观经济增长，从而导致了一个世界秩序，其特点是中央银行的限制性更强，财政灵活性更低，地缘政治不稳定性更大，这可能会对全球增长和财富创造造成影响。

　　鉴于这些宏观不利因素，我们对资产管理行业的前景有所缓和。我们预测，从 2022 年到 2027 年Bwin必赢，外部管理资产总额将增长 7%，从 2021 年开始，Bwin必赢增长 3.6%，这主要是由私人市场推动的。核心活跃市场预计将继续失去份额，尤其是 passive 策略，而假设大部分利率上涨已经过去，货币市场近期的快速增长应该会放缓。费用压缩将继续，尤其是在传统资产类别中，尽管速度有所放缓。因此，我们预计行业收入将以 5.2% 的速度增长，而同期的 AUM 为7%，但明显转向私募市场和精选对冲基金策略，到 2027年，这将占行业总收入的一半以上。我们预计零售/财富增长将继续超过机构的 7.9%，而不是5.5%，到 2027 年将其提升到全球第三方托管 AM 的60%以上。